继赵伟被罚款后，又有一位“吞大象”的高杠杆资本玩家效仿。

6月初，科荣环境（300152.SZ）实际控制人毛凤丽收到证监会两份《行政处罚决定书》和一份《市场禁入决定书》，除罚款外，还被处以终身市场禁入，其通过子公司持有的科荣环境股份也全部被法院冻结。

科荣环境2010年上市，2016年，毛凤利以13倍杠杆取得控股权。

同年，赵薇夫妇拟以51倍杠杆入股万家文化，被监管部门叫停入股，2018年被处以罚款、5年证券市场禁入，同时面临对股东的连带赔偿责任。

毛凤利出任科荣环境实际控制人后，科荣环境遭交易所公开谴责，并被江苏证监局发出警示函。

在证监会披露的《行政处罚决定书》中，科荣环境直接及间接控股股东在3年前的股权转让中的违法事实被还原。

虚假记录所购股票数量及总价

事件源于2016年的一场股权收购。

此前，科融环境控股股东为徐州洁能科技发展投资有限公司（以下简称“洁能科技”，现已更名为徐州丰利科技发展投资有限公司），股东人数为37人。2016年6月28日，科融环境发布《股权变动明细报告书》披露，洁能科技37名股东与天津丰利创新投资有限公司（以下简称“天津丰利”）签署《股权转让协议》，将洁能科技91.96%的股权以8.5亿元的价格转让给天津丰利。

天津丰利注册资本为1亿元，实际控制人为毛丰利。

转让完成后，天津丰利通过洁能科技成为科荣环境的控股股东，时任董事长贾宏胜于当年8月6日卸任，当时的公告显示，其仍持有洁能科技5.18%的股份。

2017年1月，捷能科技发生股权变更，贾宏胜等三名股东所持有的8.04%股权“近日”转让给天津丰利，但具体转让金额及转让日期均未披露。

根据证监会《行政处罚决定书》，2016年6月24日，在科荣环境《股权变动详细报告书》披露前，贾宏胜等三名股东已将其持有的洁能科技股份转让给天津丰利，三人合计持有洁能科技8.04%的股份，并确认已收到股权转让款。

因此，《权益变动明细报告书》披露的“转让股权数量为91.96%”属于虚假陈述。

实际的100%为何披露为91.96%？《行政处罚决定书》并未给出答案。证监会认定，天津丰利收购洁能科技股权及总价款存在虚假记载。

卖方借钱给买方购买自己的股权

比虚假记录更离谱的事情还有。

天津丰利收购洁能科技股权需支付8.5亿元，而其手头只有6306万元，其余资金来自两部分：一部分是借款7亿元，另一部分来自卖方洁能科技。也就是说，这是一笔“借鸡生蛋”的股权收购，杠杆高达13倍。

毛凤丽是此次股权转让的主要策划人，她与贾宏生约定将洁能科技减持科荣环境股份所得收益1.3695亿元划转至天津凤丽银行账户。洁能科技为科荣环境控股股东，明显为科荣环境的关联方。

这件事情很难解释，也很难思考，但事实上就是卖方借钱给买方，让买方购买自己的股权。

本案中，天津丰利通过科荣环境的《权益变动明细报告书》公告的“天津丰利受让洁能科技股权……不存在资金直接或间接来源于上市公司及其关联方的情况”明显属于虚假记载。

证监会认定天津丰利、洁能科技的上述操作，属于“发行人、上市公司或其他信息披露义务人披露的信息存在虚假记载”的行为。

由于上述违法行为，科融环境实际控制人毛凤礼、科融环境原董事长贾宏胜被证监会处罚，毛凤礼还因挪用私募基金资产被处以终身市场禁入。

2018年8月10日，毛凤丽辞去公司董事职务，科荣环境现任董事长毛俊良是毛凤丽的弟弟。

取得控制权时存在瑕疵，天津丰利随后给科荣环境带来一系列麻烦，公司股价持续下跌，2016年、2017年、2018年分别下跌34%、9%和61%。

浙江裕丰律师事务所律师李建对《中国经济周刊》记者表示，根据《证券法》及虚假陈述司法解释的规定，上市公司控股股东等因信息披露违法行为受到证监会处罚的，受到损害的投资者可以依法起诉要求赔偿损失。

李建认为，根据司法解释的规定，自科荣环境出具《权益变动明细报告书》之日起至证监会下发调查通知书前的2016年6月28日止，买入科荣环境股票，并在2017年12月1日后卖出或者继续持有该股票的投资者，可以依法向科荣环境控股股东等起诉要求赔偿。

李建认为，由于中原证券因担任财务顾问期间未尽职尽责受到证监会处罚，因此投资者除了起诉科荣环境控股股东外，还可以追加中原证券为被告。

上市公司资金被占用，深交所公开谴责。

除了因股权收购中做虚假记载而被证监会处罚外，科荣环境还因资金被控股股东关联方占用而受到交易所公开谴责。

上市公司向子公司提供财务资助、贷款等行为屡见不鲜，如果该类子公司股权转让，所欠债务应当及时偿还，但科荣环境将子公司转让给间接控股股东天津丰利后，债务并未偿还，最终导致控股股东占用上市公司资金。

2016年6月24日，科荣环境将其持有的子公司100%股权转让给天津丰利，子公司承诺在六个月后即当年年末前归还其占用的资金6986.2万元给科荣环境并支付利息，徐州丰利科技发展投资有限公司（以下简称“徐州丰利”）为上述债权提供连带责任保证担保。

这个徐州丰利是由捷能科技更名而来，其股权被天津丰利收购后更名。

然而，近一年后的2017年9月1日，科荣环境公告称已于当年8月31日收到徐州丰利7446.83万元还款，但这些资金同样为徐州丰利借入，后于9月20日被徐州丰利收回，这一事实直到当年10月30日才被披露，此类资金往来并未记录在科荣环境的会计账簿上。

科荣环境控股股东事实上存在占用科荣环境非经营性资金的情况，2018年12月，深交所对科荣环境、实际控制人毛凤利等相关责任人进行了公开谴责。

2018年4月27日，天津丰利将子公司转让给另一买家​​，新买家承诺2018年底前偿还贷款，但截至今年1月4日，还款仍无进展。

虚假利润行为受江苏证监局行政监管

相比于无法收回债权，科荣环境2017年虚假净利润给投资者造成的伤害更大，当前的问题也更为紧迫。

科荣环境新股东取得控制权的第一年即2016年，公司净亏损1.32亿元，2017年扭亏为盈3746万元，但扣除非经常性损益后仍亏损5544万元，因存在非经常性损益，导致净损益方向转变，审计意见为保留意见的审计报告。

科荣环境近10年净利润变动情况（单位：万元）

今年初，证监会江苏证监局向科荣环境发出行政监管措施决定书，认定公司2017年年报存在以突发​​事件催收商业承兑汇票冲减长期应收款、不计提坏账准备等6种方式调整2017年利润，合计虚增净利润6867万元，要求公司及时采取有效措施整改。江苏证监局对时任董事毛凤礼等人采取了发出警示函的监管措施。

5月22日，科荣环境对4月26日发布的2018年年报作出更正，2016年至2018年，净利润分别为-1.32亿元、1032万元、-4.76亿元，审计报告为强调事项审计意见，包括：控股股东关联方占用公司资金，公司已按照江苏证监局要求整改完毕并对2017年进行了追溯调整，特此提醒投资者注意。

据科荣环境6月4日发布的风险提示，徐州丰利所持有的公司股份全部被法院冻结，其中97%已被质押，已达到协议约定的清算线。股票质押式回购交易全部违约，若被强制执行，公司可能面临实际控制人变更的风险。